期债重回弱势后市有望石家庄期货配资公司螺纹期货大涨反弹能走多远

2018-01-29 15:33:02 2118

期债重回弱势后市有望企稳

  期债重回弱势
  昨日,国债期货市场全天偏弱震荡,中金所所有合约均以下跌报收。石家庄期货配资公司从盘面上看,10年期国债期货主力合约T1709早盘低开高走,触及94.505元的日内最高价后一路震荡下行,午后跌幅进一步扩大至0.36%,尾盘则逐渐收窄跌幅,最终报94.325元,跌0.165元或0.17%;5年期国债主力合约TF1709收报97.345元,跌0.055元或0.06%。
  银行间现券市场上,收益率同步小幅上行,石家庄期货配资公司其中10年期国债活跃券170010尾盘成交在3.6105%,上行1.1BP;10年期国开债活跃券170210尾盘报收4.33%,上行2.55BP。
  值得注意的是,昨日央行放量开展了1900亿元逆回购,对冲200亿元逆回购到期后,单日实现净投放1700亿元。不过昨日还有1795亿元MLF到期,石家庄期货配资公司而央行上周五已续做MLF进行对冲,由此此次央行逆回购操作规模超出预期,有助于稳定市场对流动性的预期。

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  在业内人士看来,经济基本面表现较弱石家庄期货配资公司、央行加大资金投放,均未能提振债市继续反弹,主要归因于市场对强监管的担忧再度升温。15日消息称,中国银行业理财登记托管中心发布《关于进一步规范银行理财产品穿透登记工作的通知》,明确要求银行理财产品必须逐层穿透,登记至最底层基础资产和负债信息。
  后市有望企稳
  分析人士指出,尽管昨日债券市场表现仍然弱势,石家庄期货配资公司但也出现一些积极变化。一方面,二季度经济基本面可能逐渐回落,不支持债券收益率的大幅上行;另一方面,央行维稳流动性的取向不变,短期资金面大概率保持宽松,尽管后续流动性波动有可能加大,但预计也不会过于紧张。上述利好的逐步显现将有助于市场情绪的进一步修复,债市也有望企稳运行。
  申万宏源认为,尽管当前债市调整幅度较大,石家庄期货配资公司但随着监管政策开始逐渐明朗,经济、通胀数据逐步显现下行压力,其对二季度债市的判断仍不悲观,预计本周市场将有所恢复。

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  中泰证券同时表示,基本面即使在短期内并未成为影响市场的核心因素,但终究会在政策因素稍稍放缓后马上引导债市快速补涨或补跌。也就是说无论政策还是监管,石家庄期货配资公司在中长期仍将依附于基本面。随着基本面的重新转弱,债市将迎来拨云见日的时刻。
  招商证券进一步指出石家庄期货配资公司,包括基本面在内的支撑债券市场的利多因素正在逐一兑现,基本面更大幅度的调整或许仍在后头。不过该券商分析师也提醒投资者,5月份下半月到6月份,中小银行的负债端仍然存在不小的压力,会给债市形成负面冲击,或许那时候才是比较好的“建仓时机”。

螺纹期货大涨反弹能走多远

  现货供需受瞩目
  昨日,螺纹钢期货市场低开高走上演了久违的上涨行情,截至收盘时,主力合约1710收报3084元/吨,大涨2.97%,创5月23日以来的最大单日涨幅石家庄期货配资公司。螺纹钢期货市场自五月下旬以来经历了一轮持续下跌的行情,近期行情虽有所走稳,但“史上最大贴水”仍在。当前市场虽对后市的预期存在较大差异,分析人士的目光已纷纷转向当前现货方面的供需关系。
  中信期货研究员周涛就表示,从供给端看,石家庄期货配资公司当前螺纹钢现货库存总量较低,但近期有一定上升迹象,前期期价下跌主要源于现货方面库存压力。而从需求端看,6-8月螺纹钢需求料将走弱。因此,随着库存压力逐渐从贸易商转向生产商一端,在当前现货利润高企的背景下,不排除生产商主动去库存的考虑。

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  而南华期货在其周报中也指出,上周螺纹钢日均产量小幅增加1万吨,厂内库存已回升至24万吨,大于社会库存降幅7.2万吨,表明短期需求走弱明显。因5月终端已有补库,加上梅雨季来临,短期需求仍将疲弱。同时,螺纹吨钢毛利高达1000元,因此仍有部分产能复产或转产螺纹钢石家庄期货配资公司,石家庄期货配资公司加上部分电炉投产,供应有增加预期。但因电炉供给回升在政策上和技术上,都有一定不确定因素,供给缺口长期能否完全弥补,仍有一定争议。
  一位南方市场人士表示,当前现货方面的库存水平较低。从绝对值上看,现货甚至刷新了近年来同期的最低值。而从相对值看,近两周库存出清的速度出现一定的减缓。其表示当前现货厂商应不会通过主动降价来削减库存,而针对当前期市,该人士进一步表示,石家庄期货配资公司前期价格走弱和库存下降应是市场合力的结果,期货深贴水的情况则反映出了市场对淡季需求和螺纹生产利润高企不可持续预期的提前反应。
  基差修复成共识
  分析人士指出,前期市场回调的原因众说纷纭,但各方一致认为即将进入的需求淡季预期是前期下跌的重要诱因,目前螺纹钢库存偏低,现货跟跌有限,石家庄期货配资公司期价贴水较多,在这种情况下,后市期货的跌幅有限且下跌难以持续。
  那么,昨日螺纹期货的大涨是否为基差修复行情吹响了号角呢?

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  周涛表示,当前螺纹出现700-800元的贴水,为历史最高水平。虽然升贴水情况在一定程度上决定走势,但不宜用静态的升贴水指导交易,而应从现货方面寻找驱动力。例如,近期期货单方面的大跌,现货并没有紧跟,因此修复性反弹的局面随时都有可能出现。石家庄期货配资公司针对后市,由于当前合约距离交割还有较长时间,在现货驱动力向下的背景下,大方向仍是震荡走弱,期货的深贴水会导致走势节奏上有所反复。而如果到了8月以后,现货没有如期大跌,期货又还有深度贴水的话,则形势上就将再度对多头有利。配资后这几种情况不宜抢反弹,配资卖出股票有什么技巧。

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